【丹尼尔卡尼曼诺贝尔】的各个方面进行逐一、独立的讨论,就像结构化面试中面试官们对候选人的不同维度依次进行评估一样。只有在这之后,我们才能开始讨

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本文选自 丹尼尔·卡尼曼新作《噪声》,扫上面码免费领电子书

的各个方面进行逐一、独立的讨论,就像结构化面试中面试官们对候
选人的不同维度依次进行评估一样。只有在这之后,我们才能开始讨
论是接受还是拒绝这项交易。这一流程将更有效地发挥董事会的集体
智慧。

“当然,如果我们同意这种方法,这将对信息的呈现方式以及交
易团队如何准备会议产生影响。因此,我现在想听听你们的想法。”

一位仍有疑问的委员问莫里森,这种结构化究竟给招聘决策的品
质带来了什么好处,为什么她相信战略决策也能获得这样的好处。为
了引导他理解其中的逻辑,莫里森解释道; “中介评估法能够将信息
的价值最大化,因为它确保了各个维度在评估时是相互独立的。我们
通常进行的董事会讨论看起来很像非结构化面试。我们总想着去达成
最终的目标一一做出决策,并根据该目标处理所有信息。我们从一开
始就在想要如何做个了结,并且会尽可能快地达成目标。就像招聘人
员在非结构化面试中的表现那样,我们有可能只是在用讨论来确认第
一印象而已。使用结构化的方法将迫使我们等到完成所有评估之后再
考虑达成决策这一目标。我们将独立的评估作为中程目标,这样一
来,就能考虑到所有可用的信息,并确保我们对交易的某一方面得出
的结论不会改变我们对交易的其他方面的解读。”

委员们同意试用这种方法,但是他们问道: “中介评估要评估什
么呢? 英里森心中有没有预先定义好的列表? ”“没有,”莫里森回
答道,“如果我们用此方案来解决常规决策,那可能会有,但在当前
这种情况下,我们需要自己定义中介评估的内容。这一点非常重要,
我们需要自己来决定收购案的哪些重要方面需要评估。 ”战略委员会
同意第二天再开会来完成这个任务

第二次会议: 定义中介评估法莫里森继续说道: “我们要做的第一件事就是起草一份有关这项
交易的完整独立评估清单 。这些评估将由杰夫。 施耐德〈Jeff
Schneider) 的研究团队完成。我们今天的任务是编写评估清单。评估
清单应该是全面的,也就是说,你能够想到的任何与交易有关的事,
都应该列入其中,并且它应该至少会影响清单中的一项评估内容。我
所说的“独立”是指相关事实最好只影响清单中的一项评估内容,尽
量减少重复的情况。”

于是,整个团队开始忙碌起来,他们列出了一长串看起来与交易
有关的事实和资料,然后把这些内容编排成一个评估项清单。参与者
很快发现,难点在于如何让清单既简短又全面,且不同的评估项之间
不会相互重麦,但这项任务依然是可以应付的。确实如此,团队最终
列出的清单所包含的7项评估,与董事会期待在收购提案报告中看到的
内容目录看起来很相似。除预期财务模型外,该清单还包括对目标公
司管理团队的表现进行评估,对可能获得的协同效应进行评估等。

一些委员对会议未能就罗德科收购案产生新颖的见解而感到失
望,莫里森解释说,那不是会议的目标,目前的目标是向负责研究此
次收购的交易团队介绍情况。她说,每项评估都是交易团队报告中不
同章节的主题,董事会将分别对其进行讨论。

在莫里森看来,交易团队的任务不是告诉董事会他们对交易的整
体看法一一至少现在还不是时候,而是对每项中介评估提供客观、独
立的评价。莫里森解释道: “最终,交易团队报告中的每一章都应该
以一个评分结尾,这个评分能够回答“抛开最终决策中应给予这个主
题的权重不谈,这项评估的证据在多大程度上支持或反对该交易”这

个问题。”

引入外部团队

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