【原则2应对变化中的世界秩序电子版【电子书_pdf_epub_txt】】尽管如此,日常货币交

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选自《原则2:应对变化中的世界秩序》瑞·达利欧著

其当作货币进行流通。最终,唐朝政府开始监督其发行和使用。.[14]
尽管如此,日常货币交易仍然以铀币为主。

真正的纸币〈即作为法定货币广泛使用的纸币) 在中国历史上出
现得稍晚一些。宋朝时,政府接管了造币业,造出第一种以商品为后
盾的纸币。纸币很快被接受,其后盾变得不那么重要了。法定货币体
系的早期版本就这样出现了。但与债券类似,这种纸币也有到期日。

宋朝不仅发明了法定货币,而且是最早滥发纸币并导致纸币贬值
的朝代。到12世纪中期,由于外部战争和内部起义,宋朝的财政需求
非常高。作为帝国衰落时期的典型表现,为避免社会不满加剧,宋朝
不想增加税收或削减支出,而是通过发行法定货币来填补赤字。最初
赤字货币化是可控的;最早的法定货币会子,从1160年开始少量发
行,并以接近面值的价格交易了30多年。但宋朝政府很快就放开发
行,使会子的流通量增加了两倍多。由于内部和外部冲突持续令帝国
国库紧张,货币供应量在1209一1231年又几乎增加了两倍。结果,从
1195年到13世纪30年代,这种纸币的市场价值 〈以铸币计算) 下降了
超过90%。

同样的模式又重复了几次。元朝迫于金属货币的局限性,创造了
一种新的纸币〈马可。波罗对此惊叹不已) ,但随着过度印钞,货币
最终崩溃。明朝早期也迫于金属货币的局限性,创造了纸币,为建设
新国家提供资金,但接着过度印钞,最终导致货币崩溃。这些都是有
趣的事,我在这里就不详谈了。

明朝初期法定货币失败后,中国放弃了纸币的尝试,直到20世
纪。而从14世纪中期到1933年左右,中国有不同类型的金属货币,主
要是银币。虽然银币本身有一些溢价,但白银的内在价值构成了其价
值的绝大部分。在那段时期的大部分时间里,很大程度上直到1933
年,中国都不铸币,金属货币的来源最初是西班牙,再是墨西哥,然
后是北美。1933年,中国选择创造本国金属货币,并开始流通。两年
后,中国政府为了从一种不能印制的货币转为能够印制的货币,决定用法定货币取代金元。二战期间及接着发生的中国内战的最后阶段,
由于中华民国政府过度印钞,法定货币经历了日益严重的恶性通胀 。
1948年12月1日,第一套人民币发行,人民币开始使用,直到今天。

就中国的总体经济而言,经济体系最初主要是农业和封建经济,
然后经历了各种制造业时期,如青铜时代和铁器时代,并发展了与外
国人交易的各种做法〈最重要的是通过丝绸之路) 。这造就了一个富
有的商人阶层,也导致了贫富悬殊和富人财富被剥夺的周期循环。由
于中国历来是一个智慧、勤劳的社会,无数的科技发明推动了中国经
济的发展。私人企业也在中国历史上的不同时期出现,造成一系列周
期,周期期间贫富差距不断扩大,直到政府以各种方式征收和重新分
配财富。中国也经历过第3章中描述的那种债务周期,其发生的原因与
第3章中描述的相同。这些大债务周期中有以下时期: 稳定时期,债务
并不过度增长;泡沫时期,债务过度增长, 危机时期,没有足够的钱
来偿还债务,通胀《有时是恶性通胀 ) 时期,政府印钞以缓解债务危
机。

值得指出的有趣之处是,尽管最强大的帝国通常拥有全球储备货
币,但中国最强大的王朝没有全球储备货币。

原因如下。

* 在频繁的大洋航行出现之前,并没有全球储备货币这样的东西
(贸易规模有限,通常以贵金属交易) ,而且中国自古以来从未有这
样的情况: 作为一个很广阔的帝国〈即“世界性大国”) ,世界很大
一部分国家都想与之进行交易,并将其发行的票据作为财富储存手
段。中国从未建立堪与欧洲相比的金融中心,而且中国的商业化程度
低得多 。尽管宋朝时中国的金融市场发展领先〈成立第一家股票公司
并使用纸币) ,但到17世纪,中国的金融/资本市场发展远远落后于欧
洲。文化上,中国统治者并不重视商业,所以中国的商业法律体系和
金融市场的发展程度较低。由于商业发展程度较低和更趋向孤立主义

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《原则2:应对变化中的世界秩序》信息

书名:原则2:应对变化中的世界秩序
作者:瑞·达利欧
出版社:中信出版集团
出版时间:2022-1-10
ISBN:9787521719499

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