【原则2瑞达利欧【电子书_pdf_epub_txt】】此外,中国对私人商业

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选自《原则2:应对变化中的世界秩序》瑞·达利欧著

的政策,中国通常在创新方面落后于欧洲,我们将在后文中讨论这一

\"此外,中国对私人商业和人金融市场的支持时强时弱,唐朝和宋
朝较强,明朝和清朝则更为敌视,那时全球贸易帝国刚刚建立。因
此,社会和法律结构不太有利于资本积累/投资〈例如公司法远不如欧
洲发达,中国企业往往是家族企业) 。此外,国家总体上不大愿意也
不大有能力投资于战略性产业或推动创新。癸家思想也许是原因之
一,因为商人的地位比士农工低,这种观念在明清时期因更保守的癸
家派别得势而有所强化。

在20世纪20一30年代的内乱和战争期间,债务急剧增长,这引发
一个典型的周期,政府承诺提供的资金远远超出其能力。这造成广泛
的违约,像通常的情况一样导致金属本位被放弃,金属货币和私人拥
有白银的权利被取缔。如前所述,货币被用于: 〈1) 国内交易,政府
化断了国内交易〈因而交易可以用法定货币甚至假币进行) : 〈2) 国
际交易,在国际交易中货币必须具有真实价值,否则不会被接受。衡
量一种货币是否具有真实价值的标准是,它是不是被积极使用,是不
是在国际和国内以同样的汇率进行交易。当资本管制阻止一种国内货
币在国际上自由兑换时,这种货币更容易贬值。按照定义,储备货币
不受这样的管制。因此,这里有一项原则: 鲁 当众乔到一天帮历受到
莹天下岗内,矢铠胡当放疾严面的国内左务朵镶峙,远议芝弄克历

20世纪30年代,中国有两种货币,一种是法定的纸币,用于国内
交易,另一种是黄金,用于国际支付。法定纸币被大量发行,频繁贬
值。在二战和内战的混乱过后,1948年12月,最早的人民币作为法定
货币发行,当时的发行量被控制在有限水平上,以结束恶性通胀 。
1955年,第二套人民币发行,1962年第三套发行。1955一1971年,人
民币汇率固定为1美元兑2. 46元。20世纪70一80年代出现了又一轮高通
胀。原因包括,1971年货币相对于黄金的全球性贬值,全球通胀压
力,中国逐渐取消价格控制,宽松信贷,国有企业支出缺乏控制 。
2005年,人民币结束与美元挂钩。下图显示了中国自1750年以来的通胀率,包括恶性通胀时期。早
期通胀相对稳定的时代,很大程度上是由于中国使用金属〈银和铜 )
作为货币,这些货币以重量计价。清朝灭亡后,各省宣布独立,发行
了自己的银钱和铜钱,这些货币也以重量计价。因此即使在这个可怕
的时期,也没有出现异常高的通胀。

中国的通胀率 (同比)

10%

150 DT 850 185 180 185 190 195 190 1975 2000 2025

下面的几张图显示了1920年以来以美元和黄金计算的中国货币的
价值,以及这段时期的通胀率和增长率。如图所示,中国货币有两个
主要的贬值时期,一个是1948年制定新汇率时,另一个是从1980年到
20世纪90年代的一系列贬值,目的是支持出口商和管理经常账户赤字
[15],这导致了很高的通胀率。如图所示,以1978年左右为分界点
之前经济增长相对较快但不稳定,之后增长快且稳定得多,直到最近
新冠肺炎疫情造成的短暂下降。

人民币对美元 〈反向)

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《原则2:应对变化中的世界秩序》信息

书名:原则2:应对变化中的世界秩序
作者:瑞·达利欧
出版社:中信出版集团
出版时间:2022-1-10
ISBN:9787521719499

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