【原则2读后感】的一些重要事件是我从

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选自《原则2:应对变化中的世界秩序》瑞·达利欧著

本书基于我的最新研究结果。开展这项研究的动机是,当前发生
的一些重要事件是我从未亲历过但在历史上发生过的。我需要了解这
些事件和相关问题背后的三大因素。

1,长期债务和资本市场周期: 在我们的一生中,没有哪个时刻像
现在这样,如此多债务的利率都处于极低甚至负水平。货币和债务资
产的价值受到供需状况的质疑。2021年,有超过16万亿美元的债务的
利率为负,并且很快需要增发巨额债券来填补赤字。与此同时,庞大
的养老金和医疗债务即将到期。这些情况向我提出了一些值得思考的
问题。我想知道,为什么有人愿意持有负利率债券,利率可以降到什
么地步。我还想知道,当利率不能再降时,经济和市场会出现何种情
况; 当下一轮衰退不可避免地到来时,央行如何发挥刺激作用,央行
会大量增印货币进而导致货币贬值吗?如果在利率如此低的情况下
债务的计价货币贬值,那么情况会怎么样? 这些问题让我不禁要问,
如果投资者逃离以世界储备货币〈美元、欧元和日元) 计价的债务
那么央行会怎么做?如果用来偿还债务的货币贬值且支付的利率如此
低,那么投资者逃离将是意料之中的事。

储备货币是在全球范围内被普遍接受的交易和储蕾货币。印发全
球主要储备货币的国家 (现在是美国,但就像我们将会看到的那样
这在历史上发生过变化) 享有强势地位,以世界储备货币计价的债务
〈即美元计价债务 ) 是全球资本市场和全球经济的基石。所有曾经的
储备货币都已不再是储备货币,而曾经享有这种特权的国家,人往往最
终会遭受重创。因此,我也开始思考美元作为世界头号储备货币是
否、何时及为何将会失去世界领先储备货币的地位,它会被何种货币
取代,而这又将如何改变我们所知的世界。

2.,内部秩序和混乱周期: 在我的一生中,财富、价值观和政治差
距从未像现在这么巨大。研究20世纪30年代和两极分化严重的其他时
代后,我发现无论是左派还是右派上台,经济和市场都会受到巨大影
响。因此,我自然想知道目前的这些差距将会导致何种结果 。这些历史研究告诉我,鲜 当寻算参从个戏卷陋启大月经落意让内,人人会为
奶订从膨屠算发竺严重六人突。当下一次经济衰退到来时,民众和决策
者将如何对待彼此? 这令我十分担忧,因为央行充分降息以刺激经济
的能力有限。除了这些传统工具失效之外,印钞和购买金融资产 〈现
在被称作“量化宽松”) 也扩大了贫富差距,因为购买金融资产会推
高资产价格,这有利于持有更多金融资产的富人,而无利于贫困者。
这会对未来产生何种影响?

3.,外部秩序和混乱周期: 在我的一生中,美国第一次遇到了真正
的对手〈苏联曾只是军事对手,从来不是重要的经济对手) 。中国已
经在许多方面成为美国的竞争对手,并且在很多方面以更快的速度变
得更加强大。如果这种趋势继续下去,那么中国将在许多重要方面超
过美国,而这些方面会决定一个大国的主导地位。中国至少将成为一
个旗鼓相当的对手。在我一生的大部分时间里,我都在近距离观察这
两个国家。如今,两国间的冲突快速激化,尤其是在贸易、科技、地
缘政治、资本以及经济/政治/社会意识形态领域。我不禁想知道,这
些冲突和由此导致的世界秩序变化将会如何演变,这将对我们所有人
产生何种影响。

为了了解这些因素及其综合影响,我分析了过去500年所有主要帝
国及其货币的兴衰,着重关注三大帝国: 当今最重要的美帝国和美
元、之前最重要的大英帝国和英镑,以及再之前的荷兰帝国和荷兰
盾。另外,我也关注了六个重要但财政地位相对次要的大国: 德国、
法国、俄罗斯、日本、中国和印度。在这六个国家中,我最关注的是
中国,并回顾了中国自公元600年以来的历史,原因有: 《〈1) 中国在
历史上一直都非常重要, (2 ) 中国现在也非常重要,将来甚至可能会
更加重要,《〈3) 中国提供了考察王朝兴训的许多案例,可以让我更好
地了解其背后的模式和动因。通过这些案例,我们可以更清楚地了解
其他因素〈最重要的是技术和天灾) 如何发挥重要作用。

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《原则2:应对变化中的世界秩序》信息

书名:原则2:应对变化中的世界秩序
作者:瑞·达利欧
出版社:中信出版集团
出版时间:2022-1-10
ISBN:9787521719499

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