【原则瑞 达利欧 PDF】增长率的相关性为%。

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选自《原则2:应对变化中的世界秩序》瑞·达利欧著

在1个百分点以内,在90%的情况下差距在2个百分点以内,与接下来的
增长率的相关性为81%。我发现这些估测价值极高。

实际GDP增长率估计 (未来10年的年均增长率

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虽然这些指标很好也很有用,但必须加上我的思考。我们想想这
个问题: “哪些力量能使一个国家强大? ”虽然位于当前数据表顶端
的总实力指数虽在表明这一点,而且是通过其下方各个指数的加权平
均值算出来的,但事实是,在任何时候,一个国家最需要的实力的类
型是随形势的变化而变化的。例如,获得军事力量耗资巨大,其通常
在平时毫无用途,只有在战时才是一个国家最需要的实力。与主要由
非必需因素组成的经济产出对应,我如何合理设定军事实力的权重?
回答是不好设定。我没有好的建模,但我对这个问题有很多思考,并
应用我的经验和直觉来处理这个问题。以后我将对此进行更好的建
模,但我知道,我将始终需要把我的思考与计算机中的数据合理地结
合起来,因为我和计算机需要相互配合,才能有最好的成果。

未来10年的情况虽然本书的主题是真正的大周期,但我现在想集中讨论这些周期
内部的动态,这将是未来10年里最重要的。如前所述,大周期里套着
小周期,小周期累积成大周期,此外还有非周期性的站入,现实是由
所有这些因素一起决定的。未来10年里,最重要的动态是短期债务/货
币/经济周期〔也称商业周期) 、内部政治周期以及中美之癌不断升级
的神突和日益降低的相互依赖。我发现,始终考虑这些周期,思考这
些周期如何相互影响,评估当前情况位于周期内的什么阶段,有助于
我适时做出决策。

如第4音所述,短期债务/货币/经济周期包含着一些交错的时期
有时岂行通过创造货币和信贷来刺激经济,接着又试图通过减少货币
和信贷的流动来给经济降温。央行始终无法把这个工作做得十全十
美,这就会导致过度,带来泡沫和泡沫破裂,周期又重新开始。有时
在经济下滑时会发生其他负面事件,例如2001年的“9 \"11”丽怖帮击
事件。

这样的周期通常持续8年左右,不过决定其发生时间的主要因素并
不是距离上次周期的远近,而是潜在经济驱动因素本身。最重要的因
素包括经济中的闲置量、金融泡沫的规模和类型、央行紧缩的规模、
市场和经济对紧缩的敏感性。最近的一个周期始于2020年4月,当时政
府实施了有史以来最大规模的财政和货币刺激。此前的一个周期始于
2008年,当时的刺激规模也很大,不过远不如2020年。再往前的几个
周期分别始于2001年、1990年、1982年、1980年、1974年、1970年和
1960年等。对近期的这次经济低迷,各国政府特别是美国实行了极为
庞大的刺激,主要经济体特别是美国经济中存在的闲置量相对有限
目前的泡沫迹象适度或较强,市场和经济的利率敏感度高 。考虑到以
上因素,我的猜测是下一次经济低迷将比往常来得更早。我估计在本
书出版后4年左右会发生下一次经济低迷,误差是两三年《最晚不晚于
从触底算起大约5年半) 。

不要根据我刚刚做的预测来下注,因为那个模型并不精确。我需
要追踪我刚刚提到的那些因素,尤其是通胀反弹的速度,以及央行收

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《原则2:应对变化中的世界秩序》信息

书名:原则2:应对变化中的世界秩序
作者:瑞·达利欧
出版社:中信出版集团
出版时间:2022-1-10
ISBN:9787521719499

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