【瑞达利欧8原则】关键指标的最新读数显

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选自《原则2：应对变化中的世界秩序》瑞·达利欧著

这是计算机生成的截至2021年8月对俄罗斯的分析。

关键指标的最新读数显示，俄罗斯实力居中〈在当今主要国家中
排在后半部分) ，发展走势平稳。如下页表所示，俄罗斯的主要实力
是强大的经济/金融地位、自然资源丰富和相对较强的军事实力。俄罗
斯的弱点是相对较小的经济规模、腐败和法治不健全，以及相对不是
一个重要的全球金融中心。目前，俄罗斯的8项主要实力指标较弱，总
体上在横向波动。

这张表显示了国家总体实力指标和主要的驱动因素、当前11个主
要国家每项实力指标的排名，以及过去20年的发展轨迹。

在了解一个国家时，我们先考察大周期，以及反映和驱动国家兴
衰的实力指标。虽然我们逐一涉及每一项因素，但这些因素并不是彼
此孤立的，它们相互作用、相互强化，推动一个国家沿着其周期前
进。

对俄罗斯来说，大周期看起来比较有利。

俄罗斯在其经济和金融周期中处于比较有利的位置，债务负担
低，未来10年的预期实际增长率不高每年2. 5%) 。俄罗斯的海外资
产略高于外债〈净国际投资头寸为GDP的33%) 。非金融债务水平低
(GDP的99%) ，政府债务水平也低〈GDP的14%) 。俄罗斯相当大比例
的债务(25%) 是以外币计价的，因此它的债务风险较高。俄罗斯通过
降息刺激经济的能力高〈短期利率为6. 66) 。

内部混乱风险适度。内部冲突指标居于平均水平。这一指标衡量
实际冲突事件〈《如抗议) 、政治冲突《如党派纷争) 和普遍不满程度
(基于民意调查) 。

我们更细致地考察8项主要实力指标后可见，俄罗斯的军事实力相

对较强。它的军费开支占全球的比例不低〈M%) ，军人人数占全球的
比例较高(13%) 。但俄罗斯的经济规模相对较小，相对来讲不是重要的全球金融中
心。俄罗斯股票市场在全世界的占比低〈总市值不到1%，交易量不到
1%) 。

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