房债(ISBN:9787508652016)_【pdf epub txt】_[美]阿蒂夫·迈恩(Atif Mian)_阿米尔·苏非(Amir Sufi)_中信出版社_2015-7_简介_作者_书评_论坛_推荐_二手

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所属分类:书评读后感
       

一、本书封面

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二、房债信息

作者:

[美]阿蒂夫迈恩(A M)

阿米尔苏非(A S)

出版社:
中信出版社

副标题: 为什么会出现大衰退,如何避免重蹈覆辙

原作名: H D: H T Y C G R, H W C P I H A

译者:

何志强

邢增艺

出版年: 2015-7

页数: 212

定价: 36.00元

装帧: 精装

丛书:比较译丛

ISBN: 9787508652016

三、内容简介

始于2007年的金融危机,导致美国800万人失业,400万家庭流离失所。这与美国从2000年到2007年住房抵押贷款翻番真的只是时间上的巧合吗?作者认为,当然不是!正是住房债务的大幅提升导致了次贷危机、大衰退乃至欧债危机。
《房债》利用大量关于2008年金融危机和住房债务的数据,提出了一个杠杆化损失的分析框架,以此框架重新检视了美国家庭债务,主要是住房债务,与金融危机的关系,批评了美国在危机时期采取的政策,并提出了如何防止下一次衰退的政策建议。
近年来,中国房价居高不下,住房抵押贷款从无到有,大规模增加,认为中国房地产市场存在泡沫的声音不绝于耳,本书对分析、判断中国房价到底有没有泡沫,如何防止房地产贷款积累冲击金融体系和实体经济,避免重蹈美国覆辙,也有重要的借鉴意义。

四、作者简介

阿蒂夫迈恩(A M),普林斯顿大学经济和公共政策教授,威尔逊公共政策和金融学院J-R中心主任。他在麻省理工学院获得数学和计算机双料硕士学位以及经济学博士学位。曾任教于加州大学伯克利分校和芝加哥大学布斯商学院,并于2012年加入普林斯顿大学。擅长金融和宏观经济的交叉研究。
阿米尔苏非(A S),芝加哥大学布斯商学院金融学教授,国民经济研究局研究员。他是《美国经济评论》(A E R)、《经济学季刊》(Q J E)的审稿人。

五、目录

第1章 波西米亚丑闻
凶杀悬疑小说?
国际证据
其他观点
大蓝图
第一篇 大毁坏

六、原文摘录

现在我们可以开始建立一套债务如何助推泡沫的理论。 约翰吉纳科普洛斯研究了债务是怎样提升乐观
者或者那些相信资产价格会继续上涨的人的购买能力的。 债务在提升乐观者未来购买能力的同时, 也增大
了出现更大傻瓜的概率。 8
假设在一个世界中有100套同样待售的房屋, 有两类人居住在这个世界中: 乐观者和悲观者。 悲观者认
为房屋只值100000美元, 相反, 乐观者认为房屋的价值要高出25%, 为125000美元, 因此乐观者将会在等
于或低于这个金额的任何价格水平购买房屋。 这种关于世界的简化模型假设人们对资产价格存在“看法差
异”, 正如任何与朋友或家人讨论过房价的人都知道, 这只是一种相当符合实际的假设。
那么, 在这种情形下房屋的实际价格会是怎么样的呢? 它取决于乐观者对悲观者的数量。 如果有足够多的乐观者来买这100套房屋, 那么所有房屋的销售价格都将是125000美元。 但是如果乐观者数量不够多,
一些房屋肯定会被悲观者购买, 那么所有房屋肯定会以100000美元的价格出售。 之所以出现这样的情况,
是因为竞争意味着同样的房屋必定会以同样的价格出售。 因此, 市场价格就等于最低的市场出清价格, 这
个价格将确保至少有100个买主。
假设我们这个世界开始时是没有债务的, 乐观者购买房屋时需要支付现金。 我们还假设所有乐观者合
起来的总财富为250万美元, 因此按照125000美元的房价他们最多能购买20套房屋。 乐观者不能购买所有房
屋, 那么房价必定下降到100000美元来吸引悲观者购买。 在没有债务的情况下, 所有房屋的价格都是
100000美元, 乐观者购买25套, 而悲观者购买剩余的75套。
债务融资的引入是怎样影响房价的呢? 假设我们现在允许乐观者借入房屋价值的80%。 换句话说, 在
购买房屋时, 他们在获得贷款前仅需支付20%的首付款。 借贷能够极大地提...

小新
1赞
2019-11-08 11:32:07

—— 引自章节:为什么债务可以助推泡沫?

银行借贷观认为,如果我们能够再次从银行获得贷款,经济自然就会恢复健康。经济的严重衰退不是由家庭支出大幅减少导致的,企业和家庭仅需要的债务来渡过难关。这就有点类似用另一场狂饮来治愈上一次的酒醉。增加债务并不是摆脱过度负债造成衰退的方法。在整体经济都面临崩溃的时候,我们真的认为家庭和公司还会拼命借钱吗?

银行借贷观的支持者们非常关注小企业的信贷情况。小企业高度依赖银行信贷,它们会受到极大的影响。而大企业可以通过债券或商业票据市场来进行债务融资。全美独立企业联盟的信息非常丰富,因为它们对小企业进行了调查,这些企业在切断了银行贷款途径后变得非常脆弱。调查问卷要求小企业列出它们最关心的事项,“销售不佳”、“监管和税收”、“融资和利率”是其中一些选项。选择“融资和利率”作为主要关注事项的小企业在金融危机期间从来没有超过5%,事实上,这部分企业所占的比例在2007~2009年间还是下降的。这一调查结果很难与小企业迫切需要从银行融资的观点相调和。另一方面,从2007年到2009年,选择“销售不佳”作为最关注问题的小企业占比从10%上升到近35%。当负债家庭大幅削减支出时,企业就会看到销售快速下降。而且,那些“销售不佳”成为最受关注问题的地区与家庭净值下降最大的地区完全相同。

C
1赞
2022-02-07 12:17:36

—— 引自章节:第9章 救银行,救经济?

七、短评

推荐指数:五颗星!强烈推荐!观点非常专业,多角度不说,最棒的地方语言平实,一点都不深奥。至少比专业书简单多了。逻辑清楚,阐述了各大经济分学派的观点和经济采访记者的观点,还有历史上针对债务做出的各种行动和后期效应,数据靠谱,图表不错。我觉得经济规律是客观存在的,大部分的金融危机和大萧条都是人类自己作死。算是纯天然的预防机制,为了保证经济生态平衡,一到周期就必须自动清零,重新开始而已。看起来这也挺好的...
对于当今中国,这书会一语成谶吗?
债股关系偏离MM定理一个原因是债务清盘需要成本和大量时间,使得资产价值受损。所以债务应该股权化,对信息敏感而又能分担风险。但是耐用品消费下滑真的是这次危机的关键吗?好像也并不清楚。
对金融危机的解释严谨且有说服力。2020年5月第二遍
读了原书,对当今的国内状况具有非常有用的借鉴意义,可惜现已停印。望能再印。

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