投资中不简单的事(ISBN:9787220106644)_【pdf epub txt】_邱国鹭_邓晓峰_卓利伟_孙庆瑞_冯柳_王世宏_四川人民出版社_2018-1-1_简介_作者_书评_论坛_推荐_二手

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所属分类:书评读后感
       

一、本书封面

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二、投资中不简单的事信息

作者:

邱国鹭

邓晓峰

卓利伟

孙庆瑞

冯柳

王世宏

出版社:
四川人民出版社

出品方:
湛庐文化

出版年: 2018-1-1

页数: 318

定价: 69.90元

装帧: 平装

ISBN: 9787220106644

三、内容简介

投资中变与不变的是什么?如何把对市场状态的识别应用于投资实践?如何在资本市场中屏蔽噪音,做出正确的决策?如何用很“笨”的基本面投资逻辑,挣“守正出奇”之大财?继《投资中最简单的事》后,高毅资产诚意推出又一价值投资力作《投资中不简单的事》。
投资理念和投资哲学都是简单的,但是实践中的情形却是千变万化的,充满各种噪音和干扰。简单的是理念本身,不简单的是如何在荆棘密布、陷阱重生的市场中执着地坚守、灵活地运用,这也是《投资中不简单的事》成书的初衷。
《投资中不简单的事》精选高毅资产基金经理内部交流实录,26篇重磅文章深度揭秘,20万字投资实录全新披露,全面展示基金经理面对人性的恐惧与贪婪、面对市场不确定性时的真实想法与应对策略;揭示优质公司的成长路径和行业的内在发展规律,给出在中国坚守价值投资的实操性建议。

四、作者简介

邱国鹭
高毅资产董事长。曾任南方基金投资总监和投委会主席。19年从业经历包含了60亿美元资产管理公司合伙人、跨国对冲基金创始人、2800亿公募基金公司投研负责人等经验。
邓晓峰
高毅资产首席投资官。曾任博时基金股票投资部总经理,公募股票型基金8年业绩冠军。6次获得中国基金业金牛奖,包括金牛奖十周年特别奖。
卓利伟
高毅资产首席研究官。曾任上海景林资产合伙人、建信基金投资部副总监。曾获2015年“中国私募金牛奖”三年期股票策略金牛私募投资经理、2017年“中国私募基金英华奖”年度*佳产品奖等。
孙庆瑞
高毅资产董事总经理。曾任中银基金权益投资总监,偏股混合型基金6年业绩亚军,在同期上证指数下跌58.48%的熊市中获得44.89%的正收益。中国基金业金牛奖十周年特别奖得主。
冯柳
高毅资产董事总经理。民间走出的投资高手,对市场及投资方法有较多独到见解和创...

五、目录

推荐序 中国价值投资实践的启示录
高瓴资本创始人张磊
序言 简单理念的不简单坚守
邱国鹭
| 第一篇| 思想篇
01 回归投资的本质,做时间的朋友 邱国鹭

六、原文摘录

许多研究都表明,在美国等海外成熟市场,往往龙头公司享受一定的估值溢价,而中小公司相对龙头公司在估值上有折价,这与中国市场恰恰相反。中国的众多行业处于滲透率快速增长阶段,是A股市场上中小公司估值溢价的重要原因。在行业快速成长阶段,行业进入门槛还不高,供给难以满足需求,无论是新进入者还是龙头公司,都能享受到快速的增长。中小公司在这个从0到1的过程中,具有更大的成长空间和更高的业绩弹性。特别是上市公司,可以利用资金优势、并购手段,快速进入一个新的市场,打开成长的空间。因此,在过去相当长的一段时间内,A股投资者都愿意给中小公司的估值溢价,有些甚至高得离谱,被戏称为 市梦率”,还有许多“壳价值”的存在,这些都是建立在“从0到1”的憧憬之上。

随着中国经济增长,许多行业都已经走过了滲透率快速上升的成长阶段,进入 了成熟阶段。上证综指从1999年到2011年,整体营收复合增速21%,归母净利润 复合增速22%。而从2012年到2016年,营收和归母净利润的复合增速仅为4.4%和4.2%。伴随着这个过程,企业竟争也从“渗透率”的红利逐步转变为“市场占有率”的竞争。空调的案例大家已经耳熟能详,在行业增速放缓之后经历了行业洗牌形成了寡头垄断的格局。另一个案例则是智能手机,自2009年开始普及,在很长的一段时间内,深圳圳华强北遍地都是不知名品牌的千元机,甚至一度供不应求。与苹果、三星一样,这些厂商都充分享受到了行业快速增长的红利,但是随着智能手机渗透率的提升和饱和,不知名的品牌已经销声匿迹,几家龙头品牌几乎瓜分了所有市场份额

在进入“市场占有率”竞争的阶段,龙头公司将更具有竞争优势,体现在产品质量、品牌、规模效应、研发投入等方面。因此,我们观察到大多数行业都会经历行业集中度提升的过程,在这个过程中,龙头公司将会在市场中获得更大的蛋糕。这也是为什么在成熟市场中,龙头公司往往会享受估值溢价...

秦川不知
2赞
2018-02-26 21:47:49

—— 引自第188页

邱国鹭:我以前有个合伙人,他是有着30年从业经验的价值投资者,有一次我问他,美国1979年市场市盈率只有7倍、商业周刊封面文章宣告股市已死时,价值投资者们都跑去哪儿了?他笑着说,那时他们正忙着给客户解释为什么净值缩水了30%,因为他们在9倍PE时就早已满仓了。所以,价值投资这件事是知易行难。价值投资者会经常对市场进行逆向思考,经常会在市场狂热的时候提前离场,而在市场极度悲观的时候又提前入场。这样样的一个结果是,往往会在市场涨过头的时候错过一部分收益益,而在市场跌过头的时候要承受一段时间的暂时亏损。

1赞
2018-06-26 23:00:12

—— 引自第287页

七、短评

无论自上而下,还是自下而上,无论左侧,还是右侧,都是为了把握基本面“遛狗”节奏提前介入…不过,冯柳都告诉你不要“抄作业”了,你该说啥好…从中国经济增长中获利丰厚的资本家,如何服务好实体经济,未见提及,投资境界显然比巴芒差太远…
明显很随意的书,冯柳的一些观点有触动。
“买股票但不知道究竟买了什么,就如同手持火把穿过一个炸药工厂,你可能会活下来,但你仍然是个傻子。”看到这句话的时候真有醍醐灌顶之感。2017年买过大牛股科大讯飞,但是赚了10%不到就跑了,结果翻番了。总以为自己看得很准但其实完全是糊涂的,无论涨跌都搞不清背后的逻辑,或者是想法太简单经不起推敲。这就是为什么一跌就怕不敢买,一涨就慌拿不住,因为根本没想明白为什么投,当然没有底气。读这本书最大的收获是,...
看简单的事就够了
作者们确实是挺能干的,很多观点也有帮助。但这样无组织地做一套书,文章和对话零散地堆叠,其实是对之前那本书backfire了

八、喜欢读投资中不简单的事的人也喜欢的电子书

投资最重要的事
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九、当前版本有售

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十、关于投资中不简单的事关键词

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