渐行渐近的金融周期(ISBN:9787508675909)_【pdf epub txt】_彭文生_中信出版社_2017-6_简介_作者_书评_论坛_推荐_二手

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所属分类:书评读后感
       

一、本书封面

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二、渐行渐近的金融周期信息

作者:

彭文生

出版社:
中信出版社

出版年: 2017-6

页数: 416

定价: 65.00

装帧: 平装

ISBN: 9787508675909

三、内容简介

过去40年在金融自由化、政府对私人财富隐性担保、宏观政策过度依赖信贷的大环境下,全球范围内金融的顺周期性成为驱动经济中期波动的重要力量,甚至带来了金融危机。有别于实体与金融相割裂的传统视角,本书在金融周期的分析框架下,聚焦信用和房地产相互促进的机制,联系金融和实体、总量和结构,提供一个从金融看宏观经济的全景式分析。
中国在经历第一个金融周期,上半场的繁荣已经持续了10年,房地产和信用(债务)过度扩张损害潜在增长率,扭曲经济结构,加剧贫富分化和环境污染,不可持续。央行加息(紧货币)、监管加强(紧信用)、结构改革包括税制调整,独立或合力作用,将触发金融周期拐点。下半场调整意味着房地产去泡沫、非政府部门去杠杆,经济增长在一段时间面临下行压力,但结构改善。寄希望于刺激增长和通胀去杠杆、家庭加杠杆扶持企业降杠杆、只减债务不减资产泡沫、汇率贬值消化高房价等都是不...

四、作者简介

彭文生,现任光大证券全球首席经济学家。博士。中国金融四十人论坛成员。曾任中信证券全球首席经济学家,中国国际金融有限公司首席经济学家,巴克莱资本首席中国经济学家,香港金融管理局经济研究处和中国内地事务处主管,国际货币基金组织(IMF)经济学家。现兼任香港外汇基金咨询委员会辖下货币发行委员会委员,中国金融论坛创始成员,首席经济学家论坛副理事长,清华大学五道口金融学院研究生导师,南开大学兼职教授。在宏观经济和金融研究领域拥有丰富经验,连续三年获得《亚洲货币》(A M)宏观经济研究第一名。在国际学术期刊发表多篇论文,出版多部中英文著作。其中,中文专著《渐行渐远的红利——寻找中国新平衡》于2015年获第一届“孙冶方金融创新奖著作奖”。

五、目录

导论
一、为什么要看金融周期
二、金融周期的理论渊源
三、政策框架演变的影响
四、中美金融周期分化
五、故事叙述的架构

六、原文摘录

从微观层面看,不同商品之间的相对价格的变动引导资源配置,只要价格有足够的灵活性,能及时、充分地反映其供给和需求的变化,市场利率就处在自然利率的水平,经济体系处于一个充分就业的均衡状态。但因为有价格黏性、信息不对称等多种因素的影响,市场利率往往偏离均衡利率。央行的工作就是试图引导市场利率趋向均衡利率,但央行能否准确把握均衡利率水平是一个挑战,既有技术层面的问题,也有政策目标与取向的考虑。

1赞
2018-03-22 21:25:57

—— 引自第85页

可货资金模型是一个更广的、更有可操作性的分析框架。从储蓄和投资两个方面看影响利率的基本面因素,储蓄是资金供给,投资是资金需求,两者共同决定均衡利率。从储蓄看,最基本的是人们的时间偏好和收入水平。在低收入阶段,人们的收入勉强维持生存,当前消费的价值高,人们等待未来回报的耐心减少,储蓄率低,自然利率高。这是低收入国家利率水平普遍高于高收入国家的原因之一。我国已从低收入发展到中等收入国家,未来人均收入将进一步增加,在这个过程中,人的时间偏好将降低,耐心增加,自然利率有下行压力。

2018-03-22 21:49:29

—— 引自第90页

七、短评

最后的良方是“紧信用,宽货币,宽财政”,要理解这几个词和其中的关系,你要把这厚厚的一本书读完。全面,有深度,涨知识的一本好书。
对货币和信用扩张讲的还是比较清晰。
金融本质还是黄奇帆在《结构性改革》讲的两句话
1.降杠杆、提信用、控风险
2.金融得为实体服务。

看此书更能明白,为什么在2018年年底发布资管新规“去通道、破刚兑、降杠杆”,为什么P2P全部清理、为什么蚂蚁金服上市受限制、为什么支付宝上智能存款全部下架、为什么对房产调控是越来越严格。

经济基础决定上层建筑,尤其是参与国际竞争之后,形式越来越负责,政策调控颇...
吴晓灵和李扬借此书为七月的金融工作会议提前站台。目测股市升级降级机制和央行数字货币的推出是早晚的事儿了。
能够帮助梳理思路的一本书,理论、现实、政策的深度都还不错。CF40这帮人的研究基本就是跟着BIS。Michael Pettis说学金融的都知道debt itself prevents growth,但学经济的人却很少明白这个道理。
读这本书之前还是把古典经济学和凯恩斯经济学基础经济学啃完会看的快点,书写的是相当不错。

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十、关于渐行渐近的金融周期关键词

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