Margin of Safety(ISBN:9780887305108)_【pdf epub txt】_Seth A. Klarman_HarperCollins_1991-10_简介_作者_书评_论坛_推荐_二手

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一、本书封面

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二、Margin of Safety信息

作者:

S A. K

出版社: HC

副标题: R-A V I S T I

出版年: 1991-10

页数: 249

定价: USD 27.50

装帧: H

ISBN: 9780887305108

三、内容简介

四、作者简介

五、目录

A
I
I. W M I S
1. S U I
2. T N W S W A I
3. T I P D: T C I L

六、原文摘录

价值投资者第一目标是保证资金安全。很自然地,为了避免未来较大的损失,价值投资者会寻找安全边际,以便为不准确、坏运气、逻辑上的错误留下缓冲地带。由于估值是一项非精确的艺术,未来是不可预测的,投资者也是人,难免会犯错,所以安全边际是万万不可少的。固守安全边际的理念是区分价值投资者和其他不关心损失的投资者的试金石。

泊也
1赞
2017-08-31 22:01:48

—— 引自第9页

将投资组合中的风险降至可接受水平所需的证券数量不会很多,通常只要10-15只证券就能做到这一点。
为了多样化而多样化投资则并不明智。这种做法采用了指数基金中的观点:如果你无法打败市场,那么就应该取得同市场一样的成绩。极端多样化投资的鼓吹者生活在对公 司特定风险的恐惧之中一一我认为这是一种过分的多样化投资。他们认为,如果单个头寸的持仓规模不大,由意料之外的事件所引发的损失也就不会很大。我的观点是,与对许多所投资的企业一知半解相比,熟悉少数几个企业的许多事情会更有价值。一些非常好的投资在特定风险水平下产生的回报能高于成百乃至成千个好投资所产生的回报。
多样化投资有可能成为“特洛伊木马”。垃圾债市场上的专家大声疾呼,进行了多样化投资的垃圾债组合几乎没有风险。相信了他们的人最终用多样化投资代替了分析,更糟糕的是,多样化投资蒙蔽了他们的判断力。包含了价格高估的次级债券的多样化投资组合有着巨大的风险,且投资者对组合中的每一种证券都知之有限。对几个行业中的垃圾债进行多样化投资并不能保护投资者免受宏观经济下滑或者信贷紧缩的影响。毕竟多样化投资不是你拥有了多少种不同的证券,而是你拥有了多少种有着不同风险的证券。

1赞
2018-04-07 17:57:50

—— 引自第236页

七、短评

理清投資和投機的區別 一般人的對股價的判斷或者看買不買的決定時 考慮的還是 current price of securities 加上 perceived values of securities的綜合考量;再者 從長期角度股價總是反映公司基本面情況 再下去說全是:一時高低絕不影響一隻優股的真正價值;若有人信奉value investing在八零年代末期入日本股 對漲跌無所用心 堅信inner ...
老生常谈,木有新意
乔尔格林布拉特1997年推荐。2012/7/27-8/3阅读完成,张志雄翻译版本。果然是价值投资的经典好书,后续还需要反复读。2012/10/26-27读完第二遍。2013/1/25-1/31读完第三遍,有了新收获(关于如何量化风险)。
看了两年多终于看完了!不得不说实在是太难看了!
太精彩了。这本书适合进阶的投资者看。对于Seth Klarman无私的实战案例分析,我只能说他太大方了,跟他现在的风格完全不像,对此我可以理解,同时出于私心我也希望这本书不要再印了。

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