【林园炒股秘籍增订版在线】终得出结论,绝大多数

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终得出结论,绝大多数的基金经理无法击败股市指数,既然如此,还不如投
资于股市指数,头一些指数型理财产品就行了。纳两姆, 尼古拉斯. 塔勒布
在 2001 年出版的《随机致富的优瓜》一书中表示,所谓的投次成功,可能就
只是好运气加了。他设计了一个简单的抛硬币实验,抛硬币时,有一半的可
率正面向上,一于的概率反面向上。当止面向上时,意味着了有 1 位基金经
理能赚钱,反面向上时,有 !1 位基金经理气损。现在有 1 万名基金经埋,通
过抛硬币的方法,5000 名基金经理能赚钱,5000 名基金经理亏损。我们先把
亏损的基金经理从竞赛中剔除。在第一年里,有 5000 名亏描的基金经理退出
了竞赛,第二年里,我们再抛一次厂币。在第年未剩下的 5000 人将在第二
年未减少一半,只留下 2500 人。第三年本,留下 1250 人,第四年末,留下
625 人,第开年末,留下 313 人。这 313 人没有什么选股能力,最终靠着抽硬
币“连续 5 年为正面”的运气,产生了一种连续 $ 年赚钱的精英经理的幻象。
有了连续5 年赚钱的“业绩”,媒体再推波助漳进行包装,才华横席的精英
基金经理就这样诞生了。塔凋布总结说:“只需要抛硬币得到的 ,我们
就能塑造 313 位基金经理,他们的业绩令人叹服,连续 5 年稳购不赔。其实
貌似优秀的结果背后,仅仅是因为纯粹的好运气。

保餐, 莉引尔森是第一个获得诺贝尔经济学奖的美国人。他搬出了法国
苦名数学家路易斯 ,巴切利亚的市场随机漫步理论。在 1900 年,巴切利业提
出市场就像一个醉汉的脚步一样,无法预测下一步的走向。市场的规则就是
随机漫步,市场价格的变动也呈现随机漫步的特点,是 岂和控制的。
正因为大量投资者涌人市场,各按各的思路来,买卖动作万花八门,所以根
本没法顶测股价的下一步走向。查理, 艾利斯曾经在多位专业 管理人员
身边担任顾问,他在《拿下失败者的游戏》一文中指出,相 谓的资金管
理人员预测到市场走势的准确性只有一成。

我们把映细尔森等人的观点予以总结,就是他们都认为选择股票没有规
律,所请的选股能力只是假象。像林园和巴菲特那样,精心研究资产负债表、
四处调研公司消息、广泛查证研究资料、细致分析市场数据,紧密关注竞争
对手……这类做法是没有什么几处的。管理请己: 复合汐

@ 事实胜于雄辩的反击

对于重视调研和财报解读的林司碟巴菲特来说,他们半不慢这些随忆

理论的扒尝者们。

林园是比较随性的。对二反绽他的学说和言
Im果我比他们有钱,

林园开玩3 总是有
, 如果他们比

萨摆尔森 罗切斯特大学的迈克\' 锛柠、斯坦福大学的
威境, 夏普等人,这些名人本仅有有湛贝尔奖得主,还有能够影响与论走向的
重要人物。何况这些学者们止在不道 向人1 已菲特之类的

成功内是非再偶然, 。普林斯顿大学的经济:
侍在《华尔街日报》上公开发表了对已非特的不后
场,充其量都是一只 的猴子,。”猴了将飞二投在靶上, 元入是率运盟了。
在麦基尔腿中,巴非特就是这样幸运的家了,只是误打误撞地选中了儿只大
涨的股票罢

投资业绩分

波顿,麦基尔其

这9份

中,巴非特直接亮 ea 让
于比尔 重安、芒格、 匠,科劳斯、
姐,科纳普和 : 波尔米江、FMC 公司体多 黎 Wo
顿本报公司基金。巴非特笑信地说; \"我们全净是格雷厄姆 - 多德理
者。我们在过去 20 年里都有本事稳定获利。 用明天的说法 我们掌握着让
硬币随时正面朝 上的能力, 我们很确信。在我们这里,不会出现硬币
下面和反面各占 50%% 的随机现象”通过有理据的陈词和格雷厄姆 -- 多德
阵营的投资业钙,岂菲符让人们相信证券投资的或功有特定的认律,而不

279EEEEEEEEE 1

250

是凭借所谓的运气。邓非特的听众们在现场热烈地鼓掌,完全为巴非特折服。
要知道随机漫步理论的基础是数据分析,而巴菲特通过长年的基金业绩,用
活生生的业绩直接反豚了有效市场假说和随机漫步理论。后来,巴非特在哥
伦比亚商学院《赫尔黑斯》杂志上发表了经典文章一一《格电厄姆 - 多德都
市的超级投资者们》,再次强调了投资有规律可循,用好这些投资规律,能
够战胜市场。

和巴菲特一样,同样以基金实战的数据说话,林同基金自 2007年 2月
28 日创建,被至2020 年 11 月,发行基金 175 上只,累计收益 1004.69%,比
96.57% 涨幅的同期沪深 300 指数高出 10 们有余,大帆击败了指数。

截至 2020年11 月20 日,林园在 2007 年
2 月发行的首只基金增长了 781%,同期的
沪深300 指娄增长了96o6

沪深300指数
一人一基

的证明 。

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《林园炒股秘籍》信息

书名:林园炒股秘籍
作者:王洪
出版社:山西人民出版社
出版时间:2019
ISBN: 9787203109112
页数:381

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